home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Monster Media 1996 #15 / Monster Media Number 15 (Monster Media)(July 1996).ISO / finance / badcrd.zip / CRCDSEC.TXT
Text File  |  1996-05-18  |  6KB  |  142 lines
  1.                              [Crashpad][Hood]
  2.  
  3.      12 CREDIT CARD SECRETS
  4.  
  5.      Banks Don't Want You to Know
  6.  
  7.      This pamphlet is a publication of the Executive Offices of Consumer
  8.      Affairs. and contains a summary of your rights as a tenant. For
  9.      further information:
  10.      Massachusetts Executive Office of Consumer Affairs and Business
  11.      Regulation 1 Ashburton Place Boston, Massachusetts 02108 (617)
  12.      727-7780
  13.        1. INTEREST BACKDATING
  14.  
  15.           Most card issuers charge interest from the day a charge is posted
  16.           to your account if you don't pay in full monthly. But, some
  17.           charge interest from the date of purchase, days before they have
  18.           even paid the store on your behalf!
  19.  
  20.           REMEDY: Find another card issuer, or always pay your bill in full
  21.           by the due date.
  22.  
  23.        2. TWO-CYCLE BILLING
  24.  
  25.           Issuers which use this method of calculating interest, charge two
  26.           months worth of interest for the first month you failed to pay
  27.           off your total balance in full. This issue arises only when you
  28.           switch from paying in full to carrying a balance from month to
  29.           month.
  30.  
  31.           REMEDY: Switch issuers or always pay your balance in full.
  32.  
  33.        3. THE RIGHT TO SETOFF
  34.  
  35.           If you have money on deposit at a bank, and also have your credit
  36.           card there, you may have signed an agreement when you opened the
  37.           deposit account which permits the bank to take those funds if you
  38.           become delinquent on your credit card.
  39.  
  40.           REMEDY: Bank at separate institutions, or avoid delinquencies.
  41.  
  42.        4. FEES ARE NEGOTIABLE
  43.  
  44.           You may be paying up to $50 a year or more as an annual fee on
  45.           your credit card. You may also be subject to finance charges of
  46.           over 18%.
  47.  
  48.           REMEDY: If you are a good customer, the bank may be willing to
  49.           drop the annual fee, and reduce the interest rate -- you only
  50.           have to ask! Otherwise, you can switch issuers to a lower- priced
  51.           card.
  52.  
  53.        5. INTEREST RATE HIKES ARE RETROACTIVE
  54.  
  55.           If you sign up for a credit card with a low "teaser" rate, such
  56.           as 7.9%, when the low rate period expires, your existing balance
  57.           will likely be subject to the regular and substantially higher
  58.           interest rate.
  59.  
  60.           REMEDY: Pay in full before the rate increase or close the
  61.           account.
  62.  
  63.        6. SHORTENED DUE DATES
  64.  
  65.           Most card issuers offer a 25 day grace period in which to pay for
  66.           new purchases without incurring finance charges. Some banks have
  67.           shortened the grace period to 20 days--but only for customers who
  68.           pay in full monthly.
  69.  
  70.           REMEDY: Ask to go back to 25 days.
  71.  
  72.        7. ELIMINATING GRACE PERIODS
  73.  
  74.           That fabulous offer you received in the mail for a gold card with
  75.           a $10,000 credit limit, and lots of features may not be so great.
  76.           The most common "string" attached is the card has no grace
  77.           period. You are charged interest on everything from the day you
  78.           buy it, even if you pay on time.
  79.  
  80.           REMEDY: Throw the offer out!
  81.  
  82.        8. DISAPPEARING BENEFITS
  83.  
  84.           Many banks enticed you to sign up with extra benefits such as
  85.           lifetime warranty, a 5% discount on all travel, or protection if
  86.           an item purchased is lost. Now, some banks have cut back on these
  87.           extras without the fanfare that launched them.
  88.  
  89.           REMEDY: Read annual disclosure of changes, and switch cards if
  90.           need be.
  91.  
  92.        9. DOUBLE FEES ON CASH ADVANCES
  93.  
  94.           Most credit cards impose both finance charges and a transaction
  95.           fee on cash advances. Interest starts from the day of the
  96.           advance, and the transaction fee can be up to 2.5% of the amount
  97.           taken. Beware of cards advertising "no finance charges."
  98.           Transaction fees may still apply.
  99.  
  100.           REMEDY: Limit cash advances.
  101.  
  102.       10. FEWER RIGHTS ON DEBIT CARDS
  103.  
  104.           Some Visa and MasterCards have payments deducted directly from
  105.           your checking account (debit cards). Under federal law, you
  106.           technically don't have the same right to "charge back" problem
  107.           purchases as you do with a conventional credit card. Also, if the
  108.           card is lost or stolen, you can have up to unlimited liability
  109.           for losses if you don't report the problem within 60 days, which
  110.           is different from the $50 maximum liability on credit cards.
  111.           (Exception: the $50 limit applies to debit cards as well as to
  112.           credit cards in Massachusetts.)
  113.  
  114.           REMEDY: Know your card. Is it a credit cards or debit cards? They
  115.           can look alike.
  116.  
  117.       11. MISLEADING MONTHLY MINIMUMS
  118.  
  119.           You may think it is beneficial to have a card where you only need
  120.           to pay 2%-3% of your balance monthly. It is just the opposite.
  121.           The bank stands to make far more money from finance charges the
  122.           longer you carry out payments--and you foot the bill.
  123.  
  124.           REMEDY: Pay all you can monthly.
  125.  
  126.       12. INTEREST FROM DAY ONE
  127.  
  128.           When you carry a balance from month to month, there is no grace
  129.           period on new purchases on most cards. The 20-25 day grace period
  130.           where no finance charges accrue does not apply when you don't pay
  131.           in full each month.
  132.  
  133.           REMEDY: Find cards that exclude new purchases when calculating
  134.           interest.
  135.  
  136.      (C) 1994 Commonwealth of Massachusetts, Executive Office of Consumer
  137.      Affairs.
  138.  
  139.      October 1994
  140.  
  141.      ----------------------------------------------------------------------
  142.